Политика эмитента в области управления рисками.

             Политика эмитента в области управления рисками направлена на своевременное выявление и предупреждение возможных рисков с целью минимизации их негативного влияния на результаты финансово-хозяйственной деятельности компании.  Управление рисками эмитента состоит из следующих этапов:    выявление факторов риска,
оценка риска;
выбор методов управления рисками.
             В процессе выявления факторов риска систематизируется информация о их количестве, взаимосвязи и управляемости, а так же о вероятности понесения убытков, связанных с данными факторами риска и мерах, которые могут снизить возможные убытки, либо выпадающие доходы. Оценка риска строится на всестороннем изучении финансово-хозяйственной деятельности эмитента, а также внешней среды, анализе внешних и внутренних факторов риска, построении и анализе цепочек развития событий при действии тех или иных факторов риска, а также в установлении механизмов и моделей взаимосвязи показателей и факторов риска.
            Оценка рисков производится после того, как возможные их предпосылки и источники идентифицированы и отнесены к одной из трех категорий – известные риски, предвидимые и непредвидимые. Выбор метода оценки зависит от категории, к которой относятся выявленные факторы риска. Так, для известных рисков при наличии соответствующей информации в качестве прогнозных оценок используют расчетную оценку ожидания потерь, оценку максимального снижения (при заданном уровне доверительной вероятности) величины контролируемых показателей и др. При рассмотрении предвидимых рисков основное внимание направлено на выявление сценариев, при реализации которых может произойти снижение целевых показателей до критического уровня. В ряде случаев, когда эмитент не обладает достаточной статистической информацией, применяется метод экспертного построения сценариев.
             В различных хозяйственных ситуациях эмитент использует различные способы достижения оптимального (приемлемого) уровня риска. Многообразие применяемых методов управления риском можно разделить на четыре типа:   
метод уклонения от риска (отказ от ненадежных партнеров, отказ от рискованных проектов, страхование хозяйственных рисков, поиск поручителей и гарантов);            
методы локализации риска (создание рабочих групп для выполнения рискованных проектов);            
методы диверсификации риска (диверсификация кредитов, диверсификация инвестиций);            
методы компенсации риска (стратегическое планирование деятельности, мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды, создание системы резервов).

 Отраслевые риски. 

 Прогнозируемая динамика развития отрасли определяется общей динамикой социально-экономического развития региона и отраслей экономики РФ.

Спрос на продукцию отрасли эмитента со стороны потребителей стабилен и подвержен незначительным колебаниям. Однако, в связи с кризисными явлениями в мировой и российской экономике, и, как следствие, стагнацией ее реального сектора, существуют риски существенного снижения электропотребления, главным образом, промышленного сектора, что может привести к снижению выручки от реализации сетевых услуг и, соответственно, финансовых результатов деятельности.

Основной доход эмитент получает от оказания услуг по передаче электрической энергии потребителям на территории 7 регионов: Саратовской, Самарской, Ульяновской, Пензенской и Оренбургской областей и Республики Мордовия и Чувашской Республики.

Кроме эмитента на территории регионов функционируют другие крупные сетевые организации, каждая из которых ограничена территориальными рамками:

- на территории Самарской области: ЗАО "Самарские городские электрические сети", ЗАО "Самарская сетевая компания", ОАО "Электросеть";

- на территории  Саратовской области: ОАО "Облкоммунэнерго", ЗАО "Саратовское предприятие городских электрических сетей", ООО "Газпромэнерго", ОАО РЖД филиал "Приволжская железная дорога"  "Энергосбыт"; ОАО РЖД филиал "Юго-Восточная железная дорога", ООО "Промэнерго", ООО "Балэнергосеть";

- на территории Ульяновской области: МУП "Ульяновские городские электрические сети", ОАО "Ульяновская сетевая компания";

- на территории Оренбургской области: Южно-уральский филиал ОАО "Газпромэнерго", ГУП "Оренбургские коммунальные электрические сети";

- на территории Пензенской области: ЗАО "Пензенская Горэлектросеть", МП "Горэлектросеть" (г. Заречный), МУП "Горэлектросеть" (г. Кузнецк), ООО "Сетевая компания", ООО "Пензенская электротехническая компания";

- на территории Республики Мордовия: ЗАО "Техническая фирма "ВАТТ", ООО "Системы жизнеобеспечения", ООО "Электротеплосеть";

- на территории Чувашской Республики: ООО "Коммунальные технологии", ОАО "Канашские городские электрические сети", МУП "Шумерлинские городские электрические сети", ООО "Газпромэнерго".

 Рисков, связанных с возможным изменением цен на сырье, используемое в производстве, у эмитента нет, поскольку эмитент не использует сырье для основной хозяйственной деятельности.

Однако, следует отметить высокую степень риска увеличения затрат на приобретение покупной электроэнергии на компенсацию потерь в распределительных сетях в связи с либерализацией цен на оптовом рынке электроэнергии.
Риски изменения цен на материалы, оборудование и услуги, используемые эмитентом для своей деятельности, компенсируются путем проведения открытых торгов согласно  Положению о порядке проведения  регламентированных закупок товаров, работ, услуг для нужд ОАО "МРСК Волги".
Организация, осуществляющая деятельность по оказанию услуг по передаче электрической энергии, в соответствии с действующим законодательством является субъектом естественной монополии, в условиях которой отсутствует конкуренция. Деятельность такой организации подлежит государственному регулированию.
Тарифы (цены) на услуги эмитента устанавливаются регулирующими органами соответствующих субъектов РФ (Самарской, Саратовской и Ульяновской, Пензенской и Оренбургской областей, Республики Мордовия и Чувашской Республики) в рамках полномочий,  определенных Федеральным законом от 14.04.1995г. № 41-ФЗ "О государственном регулировании тарифов на электрическую и тепловую энергию в РФ", согласно которому срок действия тарифов составляет не менее 12-ти месяцев и может быть пересмотрен только по решению Правительства РФ (Постановление Правительства РФ от 27.12.2010 г. №1172, предусматривающее пересмотр роста тарифов с 01.05.2011 г. не более, чем на 15%).  

Исходя из этого, риск изменения тарифов в течение одного финансового года возможен, но незначителен.
Рисков, связанных с изменением цен на внешних рынках, не существует, так как эмитент не оказывает услуги на экспорт.

 Страновые и региональные риски

 На этапе формирования отчета страна находится в условиях достаточной определенности экономического развития: реализуется поставленная Президентом и Правительством задача переключения на инновационную модель развития экономики. Кроме того, в качестве одного из приоритетов дальнейшего развития определено повышение энергоэффективности и внедрения энергосберегающих технологий.
 С другой стороны, не до конца устранены последствия мирового финансового кризиса, в связи с чем сохраняется риск стагнации мировой экономики, особенно за счет США и Евросоюза.
Дальнейшее замедление мирового экономического роста не может не сказаться на развитии экономики России и электропотреблении, однако, учитывая позицию Правительства РФ по всесторонней поддержке реального сектора экономики РФ, Общество рассчитывает на минимизацию рисков значительного снижения электропотребления в среднесрочной перспективе.
В случае возникновения возможных военных конфликтов, введения чрезвычайного положения, забастовок эмитент несет риски временного прекращения финансово-хозяйственной деятельности и неполучения части прибыли от основной хозяйственной деятельности.
Риски, связанные с географическими особенностями регионов, в том числе повышенной опасностью стихийных бедствий (пожары, гололедные явления и т.п.), прекращением транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью возможны, но не поддаются планированию.
Таким образом, эмитент не прогнозирует влияния страновых и региональных рисков на  исполнение обязательств по ценным бумагам.

Финансовые риски:

Риски, связанные с изменением процентных ставок

Возможные колебания процентных ставок не окажут существенного влияния на финансово-хозяйственную деятельность Эмитента, так как доля кредитов и займов в структуре источников финансирования и доля расходов на уплату процентов за пользование заемными средствами в общей сумме расходов Эмитента незначительны.

За 9 месяцев 2011 года Эмитент сократил общий объем кредитной массы, тем самым дополнительно снизив риск роста величины затрат по обслуживанию долга.

Следует отметить, что Эмитент является субъектом естественной монополии и осуществляет отбор финансово-кредитных учреждений посредством проведения открытого одноэтапного аукциона на право заключения договоров оказания финансовых услуг в части предоставления кредитных ресурсов в соответствии с требованиями Федерального закона № 135-ФЗ от 26.07.2006г.  «О защите конкуренции» и Федерального закона № 94-ФЗ от 21.07.2005г. «О размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд».

Согласно части 4.1. ст.9 Федерального закона № 94-ФЗ от 21.07.2005г. «О размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд», цена государственного контракта является твердой и не может изменяться в ходе его исполнения. Таким образом, снижается риск изменения процентных ставок по кредитным договорам.

Инфляционный риск

В последние годы состояние российской экономики характеризуется высокими темпами инфляции. В таблице ниже приведены данные об индексах инфляции за период с 31.12.1999 года по 30.09.2011 года.

* по данным Федеральной службы госстатистики РФ (Росстат).

По итогам 9 месяцев 2011 года инфляция составляет 4,7%. За 9 месяцев 2010 года значение данного показателя составляло 6,2%. За период 2009-2010 гг. наметилась тенденция стабилизации темпов инфляции. В сравнении с аналогичным периодом 2010 года наблюдается тренд снижения темпов инфляции.

В целом влияние инфляционных факторов на финансовую устойчивость Эмитента в перспективе не представляется значительным.

В указанной ситуации вероятность неисполнения Эмитентом обязательств по ценным бумагам в реальном денежном выражении низкая.

Риски, связанные с изменением курса обмена иностранных валют.

При осуществлении инвестиционной деятельности, Эмитент может закупать оборудование у иностранных поставщиков, стоимость которого непосредственно зависит от изменения валютного курса. Однако, Эмитент ведет финансово-хозяйственную деятельность исключительно на внутреннем рынке и осуществляет расчеты в рублях. В связи с этим подверженность финансового состояния Эмитента, ликвидности и результатов деятельности Эмитента изменению валютного курса минимальна.

Подверженность показателей финансовой отчетности Эмитента, подготовленной по российским стандартам бухгалтерского учета, влиянию указанных финансовых рисков.

Наиболее подвержены изменению в результате влияния указанных финансовых рисков следующие показатели финансовой отчетности:

• Дебиторская задолженность – увеличение сроков оборачиваемости;
• Кредиторская задолженность – увеличение сроков оборачиваемости;
• Денежные средства – уменьшение свободных денежных средств,
• Прибыль от основной деятельности – сокращение.

Данные риски могут быть минимизированы следующими способами:

• разработка в Обществе единой стратегии развития различных направлений финансовой деятельности;
• формирование грамотной кредитной политики Общества, привлечение кредитных ресурсов для ликвидации кассовых разрывов;
• формирование бюджетной политики и четкое исполнение плана доходов и расходов;
• оптимизация финансовых потоков путем укрепления финансовой дисциплины;
• анализ финансовой деятельности с целью выработки предложений по увеличению прибыльности и повышению рентабельности, экономии финансовых ресурсов, повышения финансовой устойчивости Общества;
• оптимизация управления затратами путем сокращения расходов;
• управление дебиторской и кредиторской задолженностью;
• претензионно-исковая работа с просроченной дебиторской задолженностью;
• соблюдение корпоративного контроля над финансово-хозяйственной деятельностью Эмитента.

 Информация за 2 квартал 2011 г.
Информация за 1 квартал 2011 г.
Информация за 4 квартал 2010 г.
Информация за 3 квартал 2010 г.
Информация за 2 квартал 2010 г.
Информация за 1 квартал 2010 г. 
Информация за 4 квартал 2009 г.
Информация за 3 квартал 2009 г.
Информация за 2 квартал 2009 г.   
Информация за 1 квартал 2009 г.